衍生东西商场
一、界说
金融衍生东西是指其价值依靠于原生性金融东西的金融产品。原生的金融东西一般指股市、债券、存单、钱银等。
二、分类
（一）按合约类型分类
1.远期
远期合约是最早呈现的一种金融衍生东西。合约两边约好在将来某一日期，按约好的价格，生意约好数量的有关资产。在远期合约有用期内,合约的价值随有关资产商场价格的不坚决而改变。若合约到期时以现金结清的话，当商场价格高于合约约好的实施价格时，由卖方向买方付出价差；相反，则由买方向卖方付出价差。两边可以构成的收益或丢掉都是无限大的。
当前，远期合约首要有钱银远期和利率远期两类。
2.期货
期货生意也是生意两边按约好价格在将来某一时刻结束特定资产生意行为的一种方法，与远期合约非常类似。
远期和期货的差异在于：
（1）远期合约一般规划较小，较为活络，生意两边易于依照各自的期望对合约进行协商，而期货合约的生意多在有组织的生意所内进行
（2）期货合约的内容，如有关资产的品种、数量、价格、交割时刻和地址等，都是标准化的。比照起来，期货生意更为标准化。
不管是远期合约仍是期货合约，都为生意人供给了一种东西，可用以避免因一段时期内价格不坚决带来的风险；一起也为投机人使用价格不坚决获得投机收入供给了办法。
3.期权
期权合约是指合约的买方在约好的时刻或约好的时期内依照约好的价格买进或卖出必定数量的有关资产，也可以扔掉行使这一权力。为了获得这样一种权力，期权合约的买方有必要向卖方付出必定数额的费用，即期权费。依照有关资产的不一样，金融期权有外汇期权、利率期权、股市期权、股指期权等。
（1）期权分类
①看涨期权：看涨期权又称为买权，看涨期权的买方有权在某一断定的时刻或断定的时刻之内，以断定的价格收购有关资产。
②看跌期权:看跌期权又称为卖权，看跌期权的买方有权在某一断守时刻或断定的时刻之内，以断定的价格出售有关资产。
③美式期权：美式期权的买方可以在期权的有用期内任何时刻行使权力或许扔掉行使权力。
④欧式期权：欧式期权的买方只可以在合约到期时行使权力。
⑤百慕大期权：从合约被买进那一天到合约到期日之间的一个规则的时刻内实施。
（2）期权的买方和卖方
关于看涨期权的买方来说，当商场价格高于实施价格，他会行使买的权力，获得收益；当商场价格低于实施价格，他会扔掉行使权力，所亏本的是期权费。
关于看跌期权的买方来说，当商场价格低于实施价格，他会行使卖的权力，获得收益；反之，则扔掉行使权力，所亏本的也是期权费。
因而，期权关于买方来说，可以完成有限的丢掉和无限的收益，与之相对应，关于卖方来说则刚好相反，即丢掉无限而收益有限。这也是期权的魅力地址。
4.交换
交换也译作“掉期”、“调期”，是指生意两边约好，在合约有用期内，以事前断定的名义本金额为根据，按约好的付出率（利率、股市指数收益率等）彼此交流付出的约好。
交换合约本质上可以分化为一系列远期合约的组合。例如最多见的利率交换，设断定的名义本金额为1亿元，两边约好：一方如期根据以本金额和某一固定利率核算的金额向对方付出；另一方如期根据本金额和起浮利率核算的金额向对方付出。当然实践上只付出差额。
（二）按有关资产分类
依照金融衍生东西赖以生计的有关资产（即原生金融资产）分类，可以分为钱银或汇率衍生东西、利率衍生东西、股市衍生东西。钱银或汇率衍生东西包括远期外集结约、外汇期货、外汇期权、钱银交换；利率衍生东西包括短期利率期货、债券期权、利率交换、利率交换期权、远期利率协议等；股市衍生东西包括股市期权、股指期权、股指期货、认股权证、可变换债券等。
（三）按衍生次序分类
1.一般衍生东西：是指由传统金融东西衍生出来的
比照单纯的衍生东西，如远期、期货、简略交换等。一般衍生东西在20世纪80年代后期现已非常盛行。因为剧烈的商场竞赛，这类金融东西的价格差异日益减小，金融机构靠出售这种金融衍生东西所获得的获利有不断降低的趋势。
2.混合东西：是指传统金融东西与一般衍生东西组合而成的，介于现货商场和金融衍生东西商场之间的产品。例如，可变换债券就是其间的一种。可变换债券是指在约好的期限内，在契合合约的条件下，其持有者有权将其变换（也可以不变换）为该发债公司一般股市的债券。作为债券，它与一般债券相同；而具有是不是变换为股市的权力，则是期权生意的性质。因为具有可变换的性质，所以可变换债券的利率低于一般债券，这有利于发行者降低筹本钱钱；也正是因为具有可变换的选择，添加了出资者的快乐喜爱。
3.凌乱衍生东西：是指以一般衍生东西为基础，经过改造或组合而构成的新东西，又称“衍生东西的衍生物”。它首要包括：期货期权，即买进或卖出某种期货合同的期权；交换期权，即行使某种交换合约的期权；复合期权，即以期权方法生意某项期权合约；特种期权，即期权合约的各种条件，如有关资产、计价办法、有用期等均较为特别的期权等。
